México, D.F.-
Grupo Financiero Banamex, a través de su casa de bolsa Accival, dijo que existe información en el mercado sobre el interés de Bimbo en la categoría de panes dulces de marca en Estados Unidos, lo que en su opinión encajaría de forma excelente en el portafolio de la panificadora mexicana y ayudaría a diluir sus costos fijos de distribución.
“La adquisición de los activos de Hostess permitiría a Bimbo aumentar sus ventas en aproximadamente 6%, y expandiría su margen Ebitda en Norteamérica en un estimado de 130 puntos base. Un proceso de licitación probablemente pondría a prueba la disciplina de precios de Bimbo, la cual ha sido excelente recientemente, como se pudo observar con las adquisiciones de Canada Bread y Saputo.”, indicó la correduría en un reporte.
Accival agregó que el apalancamiento financiero inicial de Bimbo para una adquisición financiada en su totalidad con deuda podría alcanzar 3.4 veces el múltiplo deuda neta/Ebitda (la cantidad de veces que con el flujo operativo anual se cubre el pasivo neto), pero el apalancamiento pro-forma se contraería a 3.1 veces, según los estimados de la institución financiera.
“El valor actualizado de la transacción de Hostess es de dos mil millones de dólares, lo cual refleja un Ebitda en 2014 mayor de lo esperado de 178 millones dólares”, indicó.
La correduría manifestó que su comentario derivó de información publicada en medios estadounidenses sobre los posibles interesados en activos de Hostess en los últimos dos meses, donde los vendedores serían las firmas de capital privado Apollo Global Managment y C. Dean Metropoulos.
“Continuamos creyendo que Bimbo enfrentaría menos obstáculos por parte de las autoridades antimonopolio de Estados Unidos en la categoría de panes dulces, ya que se encuentra más fragmentada que el mercado de panes empacados”, comentó la casa de bolsa.
Antes del mediodía de este viernes, Bimbo no había emitido un comunicado de prensa ni confirmado las noticias relacionadas con Hostess y sus acciones en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) mantenían una contracción de 0.12% a media jornada.
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