México, D.F.-
El crecimiento de la economía mexicana será desilusionante una vez más en 2015, luego de que las proyecciones apuntan a un escenario más modesto al previsto originalmente por autoridades y el consenso de analistas, reconoció el director general y oficial en jefe para inversiones en mercados emergentes de UBS Wealth Management, Jorge Mariscal.
El banco suizo recortó las perspectivas del Producto Interno Bruto (PIB) mexicano de 3.3 a 2.7% para este año, esto como consecuencia del recorte al gasto público y la menor confianza empresarial tras diversos escándalos políticos y conflictos de interés.
La situación para 2016 no fue ajena a los ajustes, ya que también se corrigió a la baja el horizonte de expansión, al pasar de 3.8 a 3.5%.
“Esto es una desilusión más para todos aquellos que venimos esperando el crecimiento económico de México y no llega. El país sigue dándonos malos resultados en el PIB y esto es una desilusión adicional”, dijo en entrevista.
En 2013, la expectativa de crecimiento económico del país fue de 3.5%, aunque al final el resultado oficial mostró una expansión de solo 1.4%. Al año siguiente, la proyección fue de 3.9%, pero el consenso de analistas no espera un avance mayor a 2.2%.
Para este 2015, el gobierno federal estima que el crecimiento económico será de entre 3.2 y 4.2%, un intervalo que, al menos en la nueva proyección de UBS, está fuera de alcance.
Jorge Mariscal reconoció que el anuncio del recorte al gasto público y el lento progreso institucional en Estado de derecho y certeza jurídica fueron dos aspectos que provocaron la revisión al pronóstico del PIB.
Respecto al ajuste al presupuesto por 124 mil 300 millones de pesos, el directivo de UBS dijo que fue sorpresivo, pues previamente el gobierno había asegurado que se tenían las medidas precautorias para asegurar el gasto público de 2015.
A pesar de que el país cuenta con las coberturas petroleras, el representante de la institución financiera dijo que la medida de contraer el gasto es una consecuencia de no haber realizado una reforma fiscal más profunda y expansiva que disminuyera la dependencia de los ingresos por hidrocarburos.
Consideró que el escenario se hace complicado hacia 2016 porque no se vislumbra una propuesta que busque resarcir los menores ingresos que se obtendrán por la vía del petróleo.
Según el experto, al cierre de este año la cotización del crudo estadounidense puede llegar a 60 dólares, pero si lo hace a un nivel inferior eso tendrá un impacto negativo en las finanzas públicas mexicanas del próximo año.
Explicó que lo más probable es que el gobierno modere aún más el gasto público de 2016, ya que otra medida como la aplicación de nuevos impuestos o tasas distintas sobre los existentes puede tener repercusiones sobre el consumo y la inversión, dos elementos que pueden frenar más la actividad productiva del país.
Desconfianza inversionista. Los recientes escándalos políticos y presuntos conflictos de interés al interior del gobierno federal han sido otro detonante para la menor perspectiva de crecimiento económico para este año, aseguró Mariscal.
Comentó que si bien las reformas estructurales fueron un gran logro en esta administración, el gran desafío era aterrizarlas e implementarlas bajo un marco institucional adecuado, el cual aún está lejos de generar confianza a la comunidad inversionista.
“Hay credibilidad y confianza en el Banco de México y en la conducción de la política fiscal mexicana, pero donde hay preocupación es en el carácter de las instituciones. Los problemas de inseguridad, los presuntos conflictos de intereses inquietan al mercado.
“Uno no esperaría que en esta carrera México esté en ese punto. Esperamos que los esfuerzos por tratar de eliminar la corrupción, la penetración del crimen organizado en el gobierno y las policías y la erradicación de conflictos de intereses se dé, porque es una buena respuesta que ayudará a mejorar las cosas en el mediano plazo”, afirmó.
No crece clase media. El representante del banco europeo aseguró que si México no crece también se debe a que su clase media no se ha expandido al promedio de mercados emergentes como India y China.
“México debería tener tasas de crecimiento económicas como India, de 6%, o como China de 7%, pero esto no es posible porque la productividad laboral ha sido baja. Aunque el país ha logrado avances en la disminución de la pobreza y mejoría en algunos indicadores sociales, no ha habido un incremento de la clase media”, dijo.
Aunque las reformas estructurales están diseñadas para acabar con los problemas de estancamiento en productividad y competitividad, el directivo de UBS comentó que esto no será posible si no se concreta dentro de un marco institucional.
Saldrá bien librado. Por último, el directivo consideró que México saldrá bien librado de la normalización de la política monetaria en Estados Unidos y la eventual alza en la tasa de interés por parte de la Fed.
“Si el alza en las tasas de interés responde a una cuestión de mejora económica en Estados Unidos entonces no tendría porque haber algún problema para México. Lo riesgoso es que la reacción del banco central de ese país fuera por un tema de inflación, entonces sí habría repercusión”, detalló.
Pese a la volatilidad que se generará a partir de las decisiones y señales que mande la Reserva Federal de Estados Unidos, Jorge Mariscal consideró que no hay preocupación por una salida abrupta de capitales de México.
“No hay preocupación por la salida de capitales, el peso ya ha reflejado bastante debilidad y hoy es una de las monedas más atractivas. La tenencia de activos y papeles mexicanos ha sido relativamente estable”, concluyó.
